十二注得兩中，嗰注單T偏偏彈上0.34

沙田夜賽十二注，最後只中兩場，賬面睇落確實有啲肉酸。第六場跑完，隔籬位阿叔嘆咗口氣，話今晚個風向唔對路。但係我望住張命中表，眼光就停咗喺第六場嗰注單T度——9-8-10，十六倍，模型畀佢嘅機會率高過市場，EV 直情衝上 0.34。輸錢嘅夜晚，偏偏有一注數字亮到刺眼。

要拆解呢注單T，先要講 λ。模型對第九、第八、第十呢三匹馬嘅入位期望值（λ）分別係 0.42、0.38 同 0.35，加埋一齊，構成咗一個相當紮實嘅三重綵池。再將佢哋嘅配對機率砌埋，得出 p 大概係 0.0838；而市場開 16 倍，隱含 p_mkt 只係 0.0625。換句話講，去水之後，市場仲未完全反映呢三匹馬嘅關聯性，中間嗰浸水分，就係 EV 嘅來源。

不過，數字還數字，我哋仲要過一層 Shrinkage。始終十二注嘅樣本太細，如果直接將 0.34 當係真，好容易會畀個別場次嘅偏差呃到。將 p 向市場概率收縮之後，呢注單T嘅調整 EV 仍然企喺 0.18 左右，未算離譜。同晚「北歐光影」嗰注獨贏，十分鐘之內蒸發七個價位，p 同 p_mkt 幾乎完全一樣，EV 係零——呢啲就係典型嘅「跟風注」，賠率一沉，價值即刻消失。

所以，與其纠结十二注只中兩場，不如問：嗰十注輸嘅，有幾多注係真係有正 EV？答案係，大部分都係跟住市場尾巴走，賠率一縮就冇肉食。反而係嗰注單T，輸咗，但數字上係一個合理嘅博奕。